上周，紫光学大、新南洋相继发布了第三季度财报，其净利润有增有减。

值得注意的是，这两家都囊括了成功曲线登陆A股的K12课外辅导机构。紫光学大通过完成对学大教育集团的合并，实现主营业务向教育服务产业的转型，切入K12一对一领域;而新南洋早前也通过收购昂立教育布局K12课外辅导市场。那么，从今年披露的信息中，新南洋和紫光学大是如何短兵相接的呢?

净利润：新南洋VS紫光学大，一增一减

对于今年7-9月营收增长的原因，新南洋并未说明，且报告内并未透露昂立教育具体的营收情况(新南洋旗下资产包括教育服务、精密制造和数字电视与信息服务，教育业务又包括K12教育、职业教育、国际教育、高端管理培训等多个方向的教育培训服务业务)。但在其今年的半年报中显示，报告期内，全资子公司上海昂立教育科技集团有限公司继续保持在K12教育领域各项培训业务的优势，实现营业收入4.08亿元，较去年同期上升28.90%，实现归属母公司净利润3624.70万元，较去年同期上升41.32%。

2016年1-9月，新南洋实现营收10.18亿元，同比增加20.87%;归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，同比增加170.73%;而紫光学大营业收入为8.19亿元，同比增长4257.11%，净亏损3557.81万，同比下降1370.26%。不过，学大方面提供给鲸媒体的数据显示，2016年第三季度，学大教育集团及北京学大信息技术有限公司合并口径实现营业收入5.93亿元，同比增长12.35%;实现净利润111.62万元，同比增长105.12%。这也是继2013财年后，学大历史上第二次实现第三季度盈利。

据介绍，根据学大教育的业务特点，业务高峰期在一二季度，三季度由于参加培训的学生人数、时间均大幅度下降，致使收入减少，加之固定及人工成本支出，导致三季度基本处于亏损状态。而学大教育在2016年第三季度逆势实现盈利，学大方面称，这显示出回归后发展态势较为强劲。

学习中心：紫光学大遍布132个城市，新南洋拓展到上海及长三角地区

紫光学大(原名银润投资)在完成对学大教育集团的合并后，实现主营业务向教育服务产业的转型。学大教育以个性化一对一辅导为主业，面向6-18岁的学生提供学业规划、考试咨询、升学辅导、兴趣培养、素质提升、出国留学等综合服务。

基于2016年6月30日公开信息，学大教育已建立了拥有超过580个学习中心的全国性培训网络，约有15674名全职教职员工团队，为中国的29个省份及直辖市中的132个城市的客户提供服务，成为全国最大的中小学一对一个性化课外辅导机构。

而新南洋方面，截止2016上半年财报发布当天，嘉兴南洋职业技术学院新校区建设完成，顺利实现迁建;湖州现代教育园区项目建设顺利推进，为2017年开学做好准备;华侨生、大学预科等项目招生实现突破。

新南洋以收购昂立教育切入K12一对一市场，目前已形成智立方、中学生精品学堂、新课程、昂立外语、上海少儿、全国少儿六个K12战略事业部群。

同一时期，新南洋公告称拟组建上海南洋昂立教育发展有限公司，即南洋昂立，注册资本为1600万元。南洋昂立重点是为拓展上海及长三角地区的K12教育业务，业务地域将从目前的上海地区逐步扩展到长三角地区，公司成立后计划在上海、南京、宿迁、温州等地新设60个学习中心，目的是提高公司在K12业务领域的市场占有率。

另外，据了解，同属昂立教育体系的关联公司昂立国际教育涉及学校数目较为可观，据官网数据，截至到2012年3月，昂立教育提供咨询服务的学校遍布北京、上海、天津、重庆四大直辖市及全国1000多个城市，签约2000家，已开出1700家，年培训学生超过百万人。

新南洋近期财报并未披露昂立科技教学点的具体数目，根据此前的重组草案披露，截止2013年8月，昂立科技旗下拥有78个教学点，其中61个主要分布于上海各个区县，每年培训人次超过40万。

投融资：新南洋以投资为主，紫光学大以成立子公司为主

·新南洋

新南洋起步于上海，自2012年上市后，由主导高新技术生产逐步进军教育培训领域。2014年6月18日，新南洋并购重组成功，布局K12教育领域。

自2015年起，昂立已陆续启动国学类项目东书房、科技类项目昂立STEM、体育类项目昂立慧动体育、昂立少儿数学、在线一对一嗨课堂等新项目。2016年5月18日，昂立教育与上海汇动体育合作设立昂立慧动体育;6月3日引进智能BDP商业数据平台，合作方为海致BDP;9月19日投资嗨课堂一对一;10月18日战略投资夏加儿美术教育数额上千万元。

2015年10月29日，新南洋拟募集资金总额不超过10亿元(含10亿元)，扣除发行费用后，4.49亿元用于K12教育业务发展项目，2.50亿元用于职业教育业务发展项目，剩余募集资金用于补充流动资金。据9月27日发布的最新修订可行性报告称，新南洋未来将重点发展K12教育、职业教育和国际教育的培训业务，通过上市公司及教育投资基金两大平台，布局教育行业。

2016年3月28日，新南洋出资组建上海新南洋职业教育发展有限公司(经工商核名为：上海新南洋教育科技有限公司)，初期注册资本为1800万元，拟通过与职业教育学院合作，开展各类技术人员的非学历培训业务，完善职业教育业务布局，进一步构建职业教育发展平台。

2015年10月29日，新南洋与交大产业集团、东方创业、上海赛领及润旗投资共同发起设立基金，基金总规模10.05亿元，首期认缴出资总规模为人民币5.025亿元，存续期5年。

·紫光学大

2016年6月16日，紫光学大拟以自有资金1000万元，在北京设立全资子公司北京紫光天芯微电子教育科技有限公司(暂定名)，以帮助公司未来在微电子方向的职业教育领域进行延伸和扩展。

今年8月，紫光学大发布公告称，已于8月15日与厦门市海沧区人民政府(简称“海沧区政府”)签署《关于在厦门市海沧区举办民办学校的框架协议》，计划在海沧区开办十二年一贯制民办学校。

2016年8月9日，完成厦门紫光学大教育服务有限公司、厦门紫光学大企业管理有限公司(即原拟定名为厦门紫光学大教育发展有限公司)的设立;2016年8月12日，公司完成安吉紫光学大教育发展有限公司的设立。据2016财报，厦门紫光学大教育服务有限公司也将是公司实施本次非公开发行A股股票募投项目之一——国际教育学校投资服务公司的实施主体。

9月，紫光学大向10名对象非公开发行拟募集资金不超过55亿元，用于收购学大教育、设立国际教育学校投资服务公司、在线教育平台建设。

此前学大披露过的投资项目有阳光兔、极课教育、致优教育、创未来科技教育、童翼艺术教育、蔚蓝国际、西奈山国际教育，之前还投资过励步但后来退出。

未来规划殊途同归：发展职业教育和国际教育

据新南洋9月27日发布的最新修订可行性报告称，未来将重点发展K12教育、职业教育和国际教育的培训业务，通过上市公司及教育投资基金两大平台，布局教育行业。

紫光学大未来也将继续以学大教育为平台持续发展K12个性化培训的全国性服务网络，提高市场占有率。公司拟通过筹划非公开发行A股股票事项，拟在职业教育、国际学校教育服务、在线教育平台建设等领域开展业务，进一步扩展在大教育服务产业的版图。

在进军职业教育领域方面，两者都殊途同归。新南洋拟通过与职业教育学院合作，开展各类技术人员的非学历培训业务，进而布局职业教育领域;而紫光学大则是通过设立微电子方向的子公司，从而选择在职业教育领域进行延伸和扩展。

在国际教育方面，紫光学大的发力尤为明显，在2016上半年财报中，其披露拟设立四家子公司，进一步布局国际学校教育服务。具体表现主要在，一是发行A股股票以国际教育学校为实施主体;二是厦门紫光学大教育发展有限公司将作为在厦门国际学校的举办人;三是安吉紫光学大教育发展有限公司将作为在湖州市安吉县举办国际学校的举办人。而新南洋在国际教育的涉足较浅，从定增开始并未透露具体的布局措施，只是拟定了一个发力的方面，这方面还需要看具体的形势分析。

虽然新南洋在国际教育的布局并不明确，但自2015年以来，新南洋在K12应试辅导之外，也在布局素质教育，目前昂立方面已陆续启动国学类项目东书房、科技类项目昂立STEM、体育类项目昂立慧动体育、昂立少儿数学、在线一对一嗨课堂等新项目。新南洋在K12阶段沉淀的生源也打开了向其发力职业教育领域的想象空间。

鲸观察

近年来，A股上市公司跨界教育屡见不鲜，有些直接将主营业务更改为教育业务，有些则把教育纳入主营业务之一实行双主业。另一家注入K12课外培训机构资产的A股上市公司还有勤上光电。

勤上光电已于今年八月完成了对龙文教育的收购，不过目前勤上光电披露的财报中并未加入龙文教育的相关资料。但据此前勤上光电公告显示，公司计划投入将近13亿元用于龙文教育的“重点城市新增网点建设项目”、“小班化辅导建设项目”、“在线教育平台及O2O建设项目”及“教学研发培训体系建设项目”。

另外，勤上光电还在上月增资英伦教育，并间接持有英伦教育100%控股的深圳国际预科学院40%股权。此后不久，勤上光电还设立勤上教育投资有限公司，加紧对K12一对一教育领域的布局。未来，这三家公司不论是在K12一对一市场，还是在民办学校领域都会掀起一场腥风血雨。

日前，《民办教育促进法》修正草案三审稿提请全国人大常委会审议提出，“民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校。但是，不得设立实施义务教育的营利性民办学校。”

此次议案提出后，争议巨大。同意把“不得设立实施义务教育”这条规则加入民促法的学者认为，国家对于义务法的规定是免费的，而设立营利性的民办教育则违背义务教育的免费性的特点。而有的学者持反对意见，认为义务教育存在强制性，而免费性不属于义务教育的实质。双方对于议案的争执不分上下，对于这项政策的利好形势，还需要关注施行日期2017年9月1日的具体草案内容。

相比于民促法二次审议稿，三审稿则要显得更明确，“不得设立实施义务教育的营利性民办学校。”如果这次审议通过，意味着义务教育阶段所有民办学校都只能举办非营利性学校，且将主要影响小学、初中阶段的民办教育学校，而其中国际教育或受牵涉。

据了解，紫光学大已计划在厦门海沧区开办一所十二年一贯制民办学校，另外，紫光学大和新南洋都计划未来在国际教育上发力。

业界认为，最新的民促法草案中提到的对营利性民办教育机构和非营利性民办教育机构的分类管理如最终落地，营利性民办教育机构可作为企业进行工商登记(民非登记转工商登记)，对于K12课外辅导机构“堂堂正正”登陆A股市场则打开了大门。现阶段，如果体量较大的K12培训机构拟登陆A股市场，主要将借鉴昂立的借壳上市或学大重组上市的方式。