北京时间2014年8月26日，学大教育集团公布了其未经审计的截止至2014年6月30日的2014年第二季度财务业绩。

 

业绩概览

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• 净营收同比增长5.4%至$1.21亿美元（去年同期为$1.15亿美元）。

• 毛利率为34.5%（去年同期为39.1%）。

• 可分配净利润为$1,530万美元（去年同期为$1,720万美元）。

• 非美国通用会计准则下（以下简称“非GAAP”） 稀释后每股（ADS）净收益 为$0.27美元（去年同期为$0.28美元）。

• 有效学生人数同比增长17.6%至58,895人（去年同期为50,087人）。

• 新签人数同比增长5.3%至27,049人（去年同期为25,688人）。

• 留存人数同比增长30.5%至31,846人（去年同期为24,399人）。

• 截止第二季度末，学习中心总数为462家（相比第一季度末净增32家）。

 

高管解读

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学大教育的联合创始人、首席执行官金鑫先生对本季度业绩评价道：“2014年的关键战略就是扩充学生基数。在第二季度，学生新签逾27,000人，而留存学生比去年同期多7,000人 。 我们在新签和留存学生方面的努力已经取得实效，同时个性化班组辅导和e学大平台的推广，也为未来发展建立了广阔的保障。

学生基数的增长的同时，市场对学大更为丰富的辅导类型和促销的接纳也非常热情，超出了我们最初的预期。相应地，生均贡献同比有所降低，进而也将影响2014年整体的的营收增长。进入2015年，我们将调整定价和个性化班组的开班规模，从而带动生均贡献恢复到正常水平。我们对2015年重拾营收和利润的增长充满信心。“

学大教育的首席财务官卢韶华女士补充道：“除了学生基数的增长，本季度我们在学习中心扩张和e学大推广方面也展开了积极投资。本季度净增了32家学习中心，并加速e学大渗透、给学生配置平板电脑确保e学大最佳体验 。尽管提升了本季度的成本，但从长远看来，这些投资奠定了学大未来的成长基调并有助于加速辅导平台的扩张。”

 

2014Q2财务指标和运营成果

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净营收

2014年第二季度净营收同比增长5.4%，达$1.21亿美元（去年同期为$1.15亿美元）。本季度的净营收中包含学大推广e学大云辅导平台过程中销售约24,000台平板电脑设备收入，约合$990万美元。 生均贡献为$1,881美元（去年同期为$1,973美元）。

成本

2014年第二季度成本同比增长13.5%至$7,920万美元（去年同期为$6,980万美元）。成本的增加主要源于e学大推广期向学生和潜在客户销售平板电脑的约合$1,190万美元投入。

毛利润和毛利率

2014年第二季度毛利润同比降低7.1%至$4,170万美元（去年同期为$4,490万美元）。毛利率为34.5%（去年同期为39.1%），毛利率的降低主要是由于公司推广e学大的投入。

• 三师成本降至净营收的42.8% (去年同期为47.4%)。

• 尽管学大本季度净增32家学习中心 (去年同期净减少2家学习中心)，房租成本仍得到有效控制，降至净营收的8.8% (去年同期为8.9%)。

• 折旧降至净营收的2.6% (去年同期为3.0%)。

• 本季度用于推广e学大的平板电脑投入约$1,190万美元(去年同期为0)。

营业费用

2014年第二季度营业费用为$2,330万美元（去年同期持平）, 占净营收比为19.3%（去年同期为20.3%）。2014年第二季度非GAAP营业费用为$2,180万美元（去年同期为$2,220万美元）, 占净营收比为18.1%（去年同期为19.4%）。

2014年第二季度管理费用为$1,320万美元（去年同期为$1,380万美元），占净营收比为10.9%（去年同期为12.0%）。2014年第二季度非GAAP管理费用为$1,170万美元（去年同期为$1,270万美元），占净营收比为9.7%（去年同期为11.0%）。管理费用的降低主要得益于办公费用和计提分红的减少。

销售费用为$1,010万美元（去年同期为$950万美元）。销售费用占净营收比为8.4%（去年同期为8.3%）。销售费用水平与去年相比基本持平。

营业利润

2014年第二季度营业利润为$1,830万美元（去年同期为$2,150万美元）。2014年第二季度，非GAAP营业利润为 $1,980万美元（去年同期为 $2,270万美元）。营业利润的降低主要是由于毛利率的降低。

净利润和每股（ADS）收益

2014年第二季度，可分配净利润为$1,530万美元（去年同期为$1,720万美元）。稀释后每股（ADS）净收益为$0.24美元（去年同期为$0.26美元）。

2014年第二季度，非GAAP净利润为$1,670万美元（去年同期为$1,830万美元）。非GAAP稀释后每股净收益为$0.27美元（去年同期为$0.28美元）。

现金流量

2014年第二季度应用于经营活动的现金流为$1,970万美元（去年同期为$530万美元）。 经营用现金流的增加主要使因为新签和续费现金收款的降低。资本性支出为$370万美元（去年同期为$170万美元）。资本性支出的增长主要是用于本季净增新学习中心数目的增加（去年同期为净增2家新学习中心）。

 

2014年前六个月财务指标和运营成果

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净营收

2014年上半年净营收同比增长3.8%，达到了$2.06亿美元（去年同期为$1.99亿美元）。

• 上半年新签学生人数同比增长7.3%至54,793人（去年同期为51,071人）。

• 生均贡献为$3,197美元（去年同期为$3,305美元）。

成本

2014年上半年成本同比增长8.0%至$1.40亿美元（去年同期为$1.30亿美元）。

毛利润和毛利率

2014年上半年毛利润同比降低4.1%至$6,570万美元（去年同期为$6,860万美元）。毛利率为31.9%（去年同期为34.5%），毛利率的降低主要是由于公司在第二季度推广e学大的投入。

• 三师成本降至净营收的46.2% (去年同期为48.8%)。

• 尽管学大在上半年净增54家学习中心 (去年同期净增4家学习中心)，房租成本占比净营收维持在10.2% (与去年同期持平)。

• 上半年，学习中心净增加54家（去年同期净增4家）。

营业费用

2014年上半年营业费用同比增加3.9%，至$4,710万美元（去年同期为$4,540万美元）, 占净营收比为22.9%（去年同期为22.8%）。

2014年上半年管理费用同比增加5.0%，至$2,850万美元（去年同期为$2,720万美元）。销售费用为$1,860万美元（去年同期为$1,820 万美元）。

营业利润

2014年上半年营业利润同比降低19.7%, 至$1,860万美元（去年同期为$2,320万美元）。2014年上半年，非GAAP营业利润同比降低9.5%, 至$2,290万美元（去年同期为 $2,540万美元）。营业利润的同比降低主要是由于毛利润的降低。

净利润和每股（ADS）收益

2014年上半年，可分配净利润同比降低14.5%，至$1,640万美元（去年同期为$1,920万美元）。 稀释后每股（ADS）净收益为$0.25美元（去年同期为$0.29美元）。

2014年上半年，非GAAP净利润同比降低2.9%，至$2,070万美元（去年同期为$2,130万美元）。非GAAP稀释后每股净收益为$0.31美元（去年同期为$0.32美元）。

现金流量

2014年上半年应用于经营活动的现金流为$260万美元（去年同期为$1,850万美元的经营活动现金流入）。经营用现金流的增加主要使因为新签和续费现金收款的降低。 资本性支出为$710万美元（去年同期为$410万美元）。

现金和短期投资

截止至2014年6月30日，现金、现金等价物和短期投资共计$1.99亿美元（截止至2013年12月31日为$2.47亿美元）。现金总额的降低主要是用于$990万美元的股利支付、$2,960万美元的股票回购和$710万美元的资本性支出。

 

业绩展望

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本公司预期2014年第三季度：

• 净营收预计为至少$7,300万美元（同比降低约8%）。

• 非GAAP每股（ADS）净亏损预计为$0.08美元（去年同期为非GAAP稀释后每股（ADS）净盈余$0.04美元。该预期的假定全年平均非GAAP所得税有效税率27%, 加权平均ADS股数6,220万股。

本公司预期2014年全年：

• 净营收预计为至少$3.475亿美元（与去年同期持平）。

• 非GAAP稀释后每股（ADS）净收益预计至少$0.16美元(较去年同期的$0.32美元相比降低50%)。该预期的假定条件为平均非GAAP所得税有效税率27%, 稀释后的加权平均ADS股数6,510万股。